近期，招商银行和贝恩公司联合发布了《2023中国私人财富报告》。这是自2009年来，双方第八次就该领域发布的权威报告。此次报告以中国私人财富市场、高净值人群投资态度和行为特点及私人银行竞争态势进行了研究分析。

在报告中，高净值人群被定义为可投资资产超过1000万人民币的个人。

可投资资产定义主要包括个人金融资产、投资性房产，不包括自住房产、通过私募基金投资以外方式持有的非上市公司股权、耐用消费品等资产。

根据报告显示，2022年，可投资资产在1000万人民币以上的中国高净值人群数量达到316万人，人均持有可投资资产约3183万人民币，共持有可投资资产101万亿人民币。

（图片来源于招商银行中国私人财富报告）

按照中国人口14亿计算，高净值人群占全国人口的0.23%。

通常情况下，我们可以从高净值人群的可投资资产方向，窥看社会投资方向的变化。

报告显示，近两年，高净值人群的投资方式正在改变。

受市场经济波动影响，稳健的理财方式成为投资主流，近90%的高净值人群受访者表示，将选择较低风险的投资渠道，避险需求成为主流，更愿意选择持有现金或大额存单。

在2020-2022年个人可投资资产中，个人持有的现金及存款年复合增速为11%，处于近五年高位。

（图片来源于招商银行中国私人财富报告）

与此相对比的是，房地产投资正在不断降温。

从个人投资资产规模来看，投资性不动产趋势呈下降趋势，2020-2022年复合年均增长率仅为3%，相较2018-2020年的14%降幅明显。

大部分高净值人群对于房地产投资持谨慎态度，购置房产的主要目的为置业升级和财富保值，不再是财富增值。

从资产配置角度来看，高净值人群对投资性房地产的增值空间持谨慎态度，预计减持投资性房产。

报告预计，未来两年房地产市场将整体企稳，投资性不动产增速将维持在3%左右。

未来，高净值人群在房地产投资方面的变化，或许将影响更多人的投资倾向。

根据报告显示，全国有9个省市高净值人数维持在10万人以上，分别是广东、上海、北京、江苏、浙江、山东、四川、福建、湖北，有10个省市高净值人数超过5万人，分别是天津、辽宁、湖南、河北、河南、安徽、云南、江西、重庆和陕西。其中，重庆和陕西高净值人群是首次突破5万人。

（图片来源于招商银行中国私人财富报告）

在西南四省市中，云南仅次于四川，成为高净值人群第二位的省份。

从报告中也可看出，云南高净值人群在2020年才超过5万人次，虽然比起重庆和贵州已领先，但对比四川来说，还是差距过大。四川在2014年高净值人群就已超过5万人，2020年更是突破了10万人。

报告也指出，近两年来，受环境影响，资产市场表现走弱，房地产市场降温，从一、二线城市普涨转变为结构性和区域性机会，资本市场及房地产市场表现直接或间接影响了高净值人群数量和可投总资产，致使高净值人群有增速放缓趋势。

不过，虽然不动产投资增速持稳，高净值人群更偏向更加安全的资产配置，但前文说道，在购置不动产方面，更青睐于优质、安全的房产。

这从昆明近半年的房产销售情况来看，改善型房产与稀缺的资源成为近年来主流。

从数据上看，昆明1-8月以来，城市核心地段、高总价房产依旧在下行期走出独立行情，如龙江金茂府、山海湾8号、华夏四季、华夏澜台府这些一直受到高净值人群青睐的房产，销量依旧喜人。

昆明高净值人群低价出售非核心地段房产，购入保值地段房产，已成为不争的事实，这也与报告不谋而合。

更多的高净值人群在投资上更加多元化，但受限于云南本土投资方向有限，优质资产或许还会成为高净值人群财产保值的手段之一，对于走高品质路线的开发商来说，走高端化、品质化或许也是一个很好的方向。